“2017年上游原材料的漲價讓電池生產(chǎn)商都感受到了壓力。”深圳市比克電池有限公司企管中心副總裁李鳳梅告訴《財經(jīng)》記者。鈷是漲幅最大的上游金屬，截至2017年12月底，倫敦金屬交易所（London Metal Exchange，下稱LME）鈷價格漲到了75205美元/噸，較年初價格漲幅超130%。LME是全球最大的基本金屬及其他金屬的期貨、期權(quán)市場。

目前，新能源乘用車電池的主流技術(shù)路線為三元電池，即以鎳鈷錳酸鋰或鎳鈷鋁酸鋰為正極材料的鋰電池，其前驅(qū)體材料以鎳、鈷、錳或鎳、鈷、鋁為原料，鈷作為穩(wěn)定劑在其中不可或缺。

而截至2017年11月底，全球新能源車歷史總上牌量達(dá)到330萬輛。2018年全球新能源車預(yù)計上牌量將達(dá)到170萬-200萬輛，歷史總上牌量將突破500萬輛。終端需求的快速增長，讓曾經(jīng)在3C時代供應(yīng)過剩的鈷也變得供不應(yīng)求。

英國分析機(jī)構(gòu)CRU預(yù)測，鈷的庫存量將由2015年的4.65個月下降至2018年的2.58個月。

國內(nèi)知名電池企業(yè)資深人士告訴《財經(jīng)》記者，為了追求更高能量密度，擺脫鈷價上揚帶來的成本壓力，在三元電池原材料配比中，提高鎳的比例已經(jīng)成為行業(yè)共識。據(jù)韓國SNE research預(yù)測，全球動力電池產(chǎn)值在2020年將達(dá)到317億美元，2025年進(jìn)一步達(dá)到979億美元。作為一個千億美元級的巨大市場，鈷價上揚助推了千億電池市場的技術(shù)變革。

同時，高鎳路線對技術(shù)、設(shè)備都提出了更高的要求，這也將加速中小型電池生產(chǎn)企業(yè)的淘汰。

一年上漲130%，中國對外依存度超80%

隨著全球新能源汽車的高速發(fā)展，鈷再度成為了稀缺品。據(jù)英國金屬導(dǎo)報（Metal Bulletin，簡稱MB）數(shù)據(jù)，截至2018年初，全球現(xiàn)貨鈷價已漲至81548美元/噸，較2017年初33280美元/噸上漲145%。LME期貨鈷價也漲到了75205美元/噸，漲幅達(dá)131.52%。

全球現(xiàn)貨鈷市場一直缺乏成熟的作價體系，雖然LME于2010年推出了鈷金屬的期貨合約，但一直到2017年以前該合約交投并不活躍，因此鈷的買賣長期都以MB每周兩次的報價作為成交依據(jù)。

鈷價漲幅如此之大，與供需面和人為炒作都有關(guān)系。

鈷在地球上分布廣泛，主要與銅、鎳伴生，獨立鈷資源僅17%。但鈷在尾礦中含量很低，主要以類質(zhì)同像或包裹體形式賦存在自然界中。鈷的全球儲量并不多，中國尤為稀缺。根據(jù)智研資訊測算，2016年中國生產(chǎn)精煉鈷（指經(jīng)過冶煉提純出來的鈷）4.5萬噸，但自產(chǎn)鈷礦含金屬量僅0.77萬噸，鈷資源對外依存度超過80%。

根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局（USGS）統(tǒng)計，2016年鈷全球儲量為700萬金屬噸（金屬噸指各類礦產(chǎn)資源中所含有的某種特定金屬的質(zhì)量），其中剛果（金）儲量達(dá)340萬金屬噸，占總儲量的48.6%。儲量第二多的為澳大利亞，約有100萬金屬噸的鈷。而中國鈷儲量僅有8萬金屬噸。

在電池原料金屬中，鈷的全球儲量不及鋰的二分之一、不到鎳9％。據(jù)國內(nèi)行業(yè)資訊機(jī)構(gòu)和發(fā)布中心安泰科數(shù)據(jù)，2016年全球精煉鈷（指經(jīng)過冶煉提純出來的鈷）產(chǎn)能為14.73萬金屬噸，產(chǎn)量為10.9528萬金屬噸。而全球2016年鈷消費量為10.4231萬金屬噸，其中用于電池的量為5.8331萬金屬噸，剩5297金屬噸。與2015年剩5092金屬噸相持平。

人為因素也助推了本輪瘋漲。

鈷是稀缺金屬，其產(chǎn)能一直比較集中。以鈷儲量最多的剛果(金)來看，在產(chǎn)礦山有10座。其中瑞士嘉能可公司（00805.HK）掌握了5座礦山，洛陽鉬業(yè)（603993.SH）、哈薩克斯坦歐亞天然資源公司、阿聯(lián)酋Shalina Resources公司、中國五礦集團(tuán)和金川集團(tuán)公司（02362.HK）各控股1座礦山。

嘉能可公司控制鈷資源量約占剛果(金)在產(chǎn)礦山鈷資源量的67%。事實上，嘉能可供應(yīng)著全球30%的鈷資源，手抓礦約供應(yīng)20%，其余十幾家貿(mào)易商供應(yīng)50%。

產(chǎn)能集中，導(dǎo)致?lián)碛薪^對數(shù)量的大公司具有壟斷價格的能力。作為全球最大的鈷資源供應(yīng)商，嘉能可方面一直控制著產(chǎn)能，例如停產(chǎn)了剛果（金）的Katanga銅鈷礦。

除此之外，手抓礦事件的持續(xù)發(fā)酵致使鈷產(chǎn)量減少。2016年，有國際組織宣稱剛果（金）境內(nèi)的鈷業(yè)開采中存在大量手抓礦工人，甚至還有童工，此舉侵犯人權(quán)。此后，嘉能可、自由港等公司表態(tài)，不與手工采礦者做交易。2017年11月，LME就供應(yīng)源頭涉嫌動用童工展開調(diào)查。在國際輿論壓力下，終端的應(yīng)用企業(yè)倒逼中游冶煉企業(yè)明確原料來源，不采用手抓礦。此舉進(jìn)一步減少鈷的產(chǎn)量。

李鳳梅表示，鈷的價格就是靠缺貨預(yù)期而炒上去的。雖然業(yè)內(nèi)都在說鈷產(chǎn)量可能存在缺口，然而下游電池企業(yè)并沒有哪家因為沒有鈷而停產(chǎn)，想買就能買到。

2018年鈷價有望突破60萬/噸

目前鈷的供需尚屬緊平衡，但隨著新能源汽車銷量增加，鈷的供應(yīng)短期內(nèi)或出現(xiàn)缺口。

2017年全球新能源乘用車的銷量仍將繼續(xù)保持較高增速，達(dá)到115萬輛，新能源乘用車占比有望提升至1%。

以單車鈷用量10公斤來測算，2017年全球新能源乘用車銷量如能達(dá)到115萬輛，鈷用量要達(dá)到1.15萬噸。東興證券預(yù)測2018年全球新能源車銷量為150萬輛，鈷用量達(dá)1.5萬噸。

新能源汽車快速發(fā)展，2017年鈷產(chǎn)量卻沒有相應(yīng)地提高。2017年前三季度全球主要鈷生產(chǎn)商整體產(chǎn)量下滑6%左右。嘉能可2017年前三季度產(chǎn)量為1.98萬金屬噸，同比下滑5.7%；洛陽鉬業(yè)Tenke礦、Sherritt和淡水河谷2017年前三季度產(chǎn)量分別下降8.9%、3.9%和0.9%。

為應(yīng)對需求的增加，國內(nèi)外各家企業(yè)都會在2018年提升產(chǎn)能，如寒銳鈷業(yè)（300618.SZ）子公司剛果邁特年產(chǎn)5000噸電解鈷生產(chǎn)線項目的前期氫氧化鈷項目。寒銳鈷業(yè)董秘辦向《財經(jīng)》記者表示，繼2000噸氫氧化鈷項目投產(chǎn)后，邁特工廠后續(xù)3000噸氫氧化鈷項目已經(jīng)投產(chǎn)，但釋放產(chǎn)能仍需時間。華友鈷業(yè)（603799.SH）在剛果（金）擁有的kambove和PE527礦山也將在2018年投產(chǎn)，屆時會有3000噸的產(chǎn)能。

嘉能可則宣布重啟Katanga銅鈷礦。

安泰科鈷分析師王正鑫告訴《財經(jīng)》記者，從上游產(chǎn)能和下游消費量來看，鈷短期內(nèi)會處于一個緊平衡狀態(tài)。

但是由于剛果（金）基建水平落后，能源匱乏，政府普遍腐敗，這些產(chǎn)能如期擴(kuò)張存在不確定性。再加之，粗加工的鈷要從剛果（金）運往南非出口，非洲局勢問題也將影響出口量。

王正鑫表示，如果這些產(chǎn)能能如期釋放，2018年鈷價將會是穩(wěn)中有升的態(tài)勢，不會像2017年那樣猛漲。2018年應(yīng)該會漲到60萬－65萬/噸。

高鎳路線將引發(fā)電池廠倒閉潮

鈷價的高歌猛進(jìn)讓中游電池企業(yè)倍感壓力。李鳳梅表示，由于鈷價的持續(xù)上漲，做三元電池的企業(yè)開始往高鎳發(fā)展，減少鈷的使用。

鎳是世界上資源最豐富的金屬之一，在地球中的含量僅次于硅、氧、鐵、鎂，居第5位。目前探明的儲量就高達(dá)7.2億金屬噸。國內(nèi)眾多生產(chǎn)鎳鈷錳電池的企業(yè)正在從111型向523型、622型，甚至811型過渡。上述不同型號代表了鎳鈷錳三種原材料的不同配比，如111型其鎳鈷錳配比=1 1 1，以此類推。

中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會秘書長劉彥龍告訴《財經(jīng)》記者，523到622再到811是目前動力電池的發(fā)展方向。現(xiàn)在補貼政策中能量密度的要求不斷提高，高鎳是趨勢。

然而高鎳電池生產(chǎn)并不容易。由于鎳是活性金屬，隨著三元中鎳含量的提升，材料的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性降低，導(dǎo)致循環(huán)壽命和安全性大幅降低。上海捷新動力電池系統(tǒng)有限公司工程部副總工程師朱玉龍告訴《財經(jīng)》記者，鎳比例越高，整個正極材料的熱穩(wěn)定性就越差。在遇到高溫、外力沖擊等情況，高鎳電池會存在安全隱患。而高鎳電池充電時產(chǎn)氣會導(dǎo)致電池鼓脹也是一大問題。

此外，高鎳三元材料在電池組裝時不能接觸空氣，需要純氧氛圍。國內(nèi)知名電池企業(yè)資深人士告訴《財經(jīng)》記者，由于國內(nèi)電池企業(yè)都是從制作鎳鈷錳111型起步，而鎳鈷錳111型組裝并不需要純氧氛圍，所以國內(nèi)電池廠幾乎沒有氧燒工藝。為了量產(chǎn)鎳鈷錳811型，必須重新設(shè)計廠房和設(shè)備，而裝備制造工藝的落后也是制約鎳鈷錳811型量產(chǎn)的一大難題。

因此，現(xiàn)在國內(nèi)三元技術(shù)成熟度較高的是鎳鈷錳523型，其次是鎳鈷錳622型。而鎳鈷錳811型只有比克電池聲稱實現(xiàn)了量產(chǎn)鎳鈷錳811型圓柱形動力電池。

據(jù)了解，除了比克電池，杉杉能源、寧波金和、天津巴莫、鵬輝能源等企業(yè)的811項目也已投產(chǎn)，當(dāng)升科技和天力鋰能的811項目進(jìn)入中試。對于鎳鈷錳811產(chǎn)氣問題，各主流電池制造商和正極材料生產(chǎn)商在抱團(tuán)進(jìn)行技術(shù)攻關(guān)。

目前雖然有眾多企業(yè)宣稱811項目投產(chǎn)，但是究竟有多少新能源車裝備了811電池是一個未知數(shù)。

上述資深人士預(yù)計2018年末鎳鈷錳811體系可能出現(xiàn)成品。但鎳鈷錳811技術(shù)全面普及仍需時日。

預(yù)計到2019年前后，金屬鋰和鈷將持續(xù)吃緊，原材料的價格上漲壓力，也是倒逼鋰電池技術(shù)突破的動力。

很可能有三成企業(yè)會倒在這輪洗牌中。鋰電“達(dá)沃斯”學(xué)術(shù)委員會秘書長墨柯表示，2017年前十個月鋰電池累計裝機(jī)18.1GWh，共有76家電池廠商形成了有效的裝機(jī)供應(yīng)，2016年則是109家。這意味著2017年會有30家左右的電池廠可能倒閉。

2017年四季度，比亞迪、銀隆等國內(nèi)多家企業(yè)開始動力鋰電設(shè)備招標(biāo)。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所測算，從長遠(yuǎn)規(guī)劃來看，按照各國的燃油車退出機(jī)制，鋰電池的需求量將會是目前市場預(yù)期的數(shù)十倍之多。

這也意味著，按2025年電動化率達(dá)到30%估算，設(shè)備行業(yè)市場空間將達(dá)到7000億元，年均需求1000億元，而2017年行業(yè)產(chǎn)值僅100多億元。